美國聯準會(Fed)周三決議將聯邦基金利率調高1碼(0.25個百分點),但銀行存放於Fed的超額準備金利率(IOER)則僅調高0.2個百分點至1.95%,凸顯美國貨幣市場資金緊俏加劇,Fed可能因此提前結束縮表,這波升息循環也可能比市場預期更早畫下句點。

Fed決策委員會決議升息1碼早在市場預期之內,聯邦基金利率升至1.75%到2%的區間,但IOER則從1.75%調升0.2個百分點至1.95%,一改之前IOER都設在聯邦基金利率區間上限的實務。

美銀美林證利率策略師卡巴納(Mark Cabana)日前發布研究報告指出,Fed必然將動用IOER的工具,果真如此的話,縮表計畫也會跟著調整。

卡巴納預估,「Fed可能在銀行暫存的超額準備金降至1兆美元、也就是資產負債表約3.5兆美元時就停止縮表,以目前的縮表速度推算,2019年底或2020年初就會停止縮表。」

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