萬達(5220)今年3月起,營收穩定在1億元之上,不過,公司產品需求穩定少量多樣,佈局利基型市場以追求毛利率為主,法人估計,第2季除了毛利率可持穩,加上匯兌收益,單季每股盈餘上看0.9元,全年EPS挑戰3元以上。

萬達深耕工控領域,主攻少量多樣及客製化的利基型泛工控市場,80%是客製化產品,產業應用分類為工業設備IPC、軍規(強固型)電腦、醫療、POS、車用、博弈及航運等領域。

除了2月受工作天數影響,公司並無淡旺季之分,因此,3月以來營收都在1億元左右,累計前5月營收5.11億元,年減1.1%,法人推估第2季與上半年營收與去年同期差異不大。

公司因少量多樣特性,重點還在於產品組合,公司工控產品目前比重約44%、POS約24%、軍用比重約15%、醫療約12%,其他如車用、博弈、航運合計約4%,以工控、醫療、博奕、軍規等毛利率較高,公司不採削價競爭,第1季毛利率為22.28%,目標是將毛利率維持在25%以上水準。

萬達工控產品種類有五線電組式,多電電組及投射電容式,未來希望推動複合式產品(電阻與電容式)。工控有認證期長及產品壽命長特性,單一機型可維持3~5年生命週期或甚至更久,一旦經過認證後,供應商地位即不易更換;此外,由於歐美工控設備市場訂單相對穩定且量大,加上產品客製化程度高,因此價格競爭亦不若大陸或台灣市場激烈,屬於利基型市場。萬達研發團隊對於產品設計能力會結合產品及業務端,客製化程度高,具規格差異化優勢。

獲利部分,第1季萬達獲利0.21億元,年增逾3成,每股盈餘0.52元;第2季以目前匯率來看,匯兌收益可期,加上營收及毛利率持穩,法人估計單季稅後盈餘有機會優於去年同期的0.3億元,EPS力拚0.9~1元,全年挑戰3元以上。明年在研華訂單發酵下,EPS上看5元。

萬達今天股價一度漲至33.55元,漲幅6.5%,接近6月12日所創下的今年上櫃後的34元,有望創新高。

(時報資訊)

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