受到中國大陸自主品牌SUV(運動休旅車)銷售光環消逝拖累,加上產品組合不佳,皇田(9951)第2季淨利重挫43%,投顧法人看淡後市,將皇田的投資評等降至「中立」,目標價從145元一口氣下修至100元,全年EPS獲利預估值降至8.75元,將遜於去年的8.84元。

皇田股價昨(13)日也跌破百元大關,收99.1元,創近年新低;單日成交爆出1,273張的鉅量,創近1年多來新高紀錄,其中外資單日賣超51張、自營商賣超18張,外資連3交易日賣超。

皇田是汽車窗簾零件生產廠。據皇田財報,第2季合併營收15.03億元、年增10.43%;毛利率28.47%,年減5.72個百分點;營業利益1.55億元、年減21.72%;稅前淨利1.48億元、年減33.63%;稅後淨利0.96億元、年減43.20%;單季EPS為1.28元,遜於去年同期2.25元。

受第2季獲利重挫拖累,皇田上半年稅後淨利2.85億元,較去年同期衰退12.58%,EPS為3.80元、遜於去年同期的4.35元。

投顧報告指出,皇田新接大陸車廠客戶的SUV產品銷售不如預期,加上當地推動雙積分制,衝擊車廠銷售業績,皇田的主要客戶,包括東風本田CR-V、長安福特、長城WEY等銷售都受到壓抑,壓抑皇田第2季業績表現。

據了解,東風本田CR-V由於在大陸出現大規模召回的疑慮,廠方自主性停產檢修,直至第2季才陸續復產,影響銷售業績。

此外皇田今年首度切入大眾汽車(Volkswagen)供應鏈,初期承接多為低毛利產品,例如遮物簾,目前大眾訂單營占比超過2成,產品組合不佳,影響毛利表現,導致第2季獲利下滑主因。

(工商時報)

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