陸美貿易紛爭延宕、地緣政治增溫等干擾,今年牛市延續但波動也常態化,投資難度明顯提升;展望2019年的投資主軸,安聯環球投資全球投資策略首席杜納恩(Neil Dwane)表示,雖然近來全球股市震盪,仍看好新興亞洲消費力、大陸經濟實力、大陸電子商務發展,以及5G新興發展所帶來的投資契機。

杜納恩進一步指出,大陸2025年是製造業提升附加價值的關鍵年,投資機會巨大,預期有更多國際投資人進入大陸市場;另外,對照大陸市值和MSCI世界指數大陸所占比重,配置比重仍相對偏低,大陸一帶一路可以幫助區域投資成長和基礎建設投資,且持續快速成長,成長動能也值得關注。

在其他主題方面,處在多變的趨勢環境中,主動找尋投資機會,及透過環境、社會和治理(ESG)分析,來強化傳統研究的效益;根據研究顯示,像是美國水資源基礎建設的投資需求在2030年前將達13兆美元,風力及太陽能產業的投資需求將於2040年前達6兆美元,其所帶來的長年潛在發展,亦不容小覷。

展望後市,有鑑於貿易戰及政治因素將增加市場的不確定性,杜納恩表示,增加市場波動頻率,在應對策略上,投資人須更加主動找尋機會,並降低順週期(Procyclical)傾向。主動管控風險和機會,包括分散投資在各區域、資產類別和產業,有助獲得良好的投資表現。

杜納恩認為,貿易戰雖為投資市場的負面因子,但投資人仍可透過主動策略找尋投資機會。貿易戰雖然可能影響全球經濟成長率0.5%以上,改變的貿易條款將產生贏家及輸家,但不要避開所有國家,主動尋找新貿易條件下的投資機會,仍是較佳策略。

放眼2019年債市,美國聯準會與殖利率曲線將是牽動全球債市的關鍵。面對市場波動加大,加上政治和貨幣方面的不確定性,提供收益機會的債券資產仍是布局重心,五正向指標有利債市表現,但方向上則是以具基本面支撐、相對穩健的債種為優先布局標的。

安聯環球投資固定收益團隊執行副總裁湯列宸(Brian Tomlinson)表示,全球債市領先指標或訊號均顯示正向,目前全球債市殖利率曲線平坦化,美元反彈進入後段,企業債仍存有機會、但須嚴選,新興市場機會則需慎選。

湯列宸預測,美國十年期公債殖利率2個月後將觸頂,從現在的3.2%上升至3.5%,美元將轉為中立,但不至於出脫美元,而是賣日圓、歐元,戰略性配置一籃子貨幣。

(中時 )

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