美國期中選舉落幕,民主黨奪下眾議院,共和黨控制參議院,國會分裂使得權力陷入僵局,匯豐中華投信認為,短期內部會對市場造成重大影響,高盛出具最新報告,針對分析稅收、財政支出、基礎建設計劃、醫療保健、貿易政策、監管議題等做出預測。

美國國會陷入分裂,分屬兩黨,對投資人的影響為何?滙豐中華投信指出,美國會分屬兩黨,短期內不會對市場造成重大影響。

滙豐中華投信表示,一如市場普遍預期,美國會期中選舉由兩黨分掌兩院,新出現的分裂局面難以在短期間對美國經濟前景帶來重大影響,且未來兩年內進一步減稅的機會不大,但推行大型基礎建設計劃仍涉及若干政治和財政阻力。同時,分裂國會意味著提高債務上限問題可能重現或再度引發政治僵局,美總統若無法在內政方面取得建樹,則可能在外交政策採取更激烈的手法,繼而導致市場波動性加劇。

滙豐中華投信強調,此選舉結果對核心投資觀點並無太大影響;在對成熟市場公債持偏低比重的情況下,美國公債所提供的殖利率正漸趨具吸引力,當中以短期公債尤甚,而繼近期拋售後,長期公債的吸引力亦上升。該公司仍然對美股持中性看法,但公債的殖利率正趨近可能不利於風險資產的水平。

根據鉅亨網報導高盛最新分析報告,高盛點出七個預測:

第一:稅收不會有重大變化:高盛預計分裂的國會之下,未來幾年並不會出現重大的稅收法。

儘管民主黨可能會試圖通過一項2017年提出的低收入家庭減稅政策,同時改變州與地方稅收減免的限制和改變企業減稅的建議。然而,對2017年稅制改革法進行實質性修改的提案,即使有機會投票,民主黨也很難在參議院獲得所需的60票。高盛預測未來幾年不會出現實質性稅收變化。

第二:財政支出可能相差無幾:在分裂的國會中,高盛預測國會將批准2020和2011財年國防和非國防支出的酌量上限,與國會先前批准的 2019年支出上限大致持平。

雖然川普先前呼籲削減5%的可自由支配開支,將節省約650億美元 (佔GDP的0.3%),預計眾議院民主黨人會堅持目前的支出水平。無論國會做出什麼決定,都不太可能影響2019財年支出趨勢,因為該年的支出上限已在今年稍早達成一致。

第三:基礎建設計劃不太可能執行:分裂的國會不太可能執行重要的基礎建設計劃,高盛認為,雖然川普總統和民主黨都支持基礎建設項目,但細節差異很大,更重要的一點是,民主黨可能沒有意願在 2020年總統大選之前與白宮達成協議。

第四:醫療保健將成為主要問題:在民意調查中,醫療保健被列為更多選民的重要問題,其中42%將其列為首要問題。民主黨掌管的眾議院可能會通過藥物定價法,但可能會受到參議院阻饒。也就是說,由於川普總統也公開支持藥品價格變動,參議院的共和黨可能會面臨壓力,要求就此問題達成妥協。

第五:貿易政策不會受到直接影響:民主黨拿下的眾議院可能對美國、墨西哥、加拿大協議 (USMCA) 帶來風險,但高盛預計該協議最終將獲批准。預計期中選舉結果不會改變美國政府對美中貿易政策的指導,但2019年的增加額外關稅可能性更高。

第六:對監管議程影響不大:眾議院對監管議程幾乎沒有直接影響,首先參議院可能會阻止眾議院通過立法,再者,川普政府大多數的監管變化都在現有權力下進行,無需國會批准。儘管如此,一些受監管行業 (醫療保健、金融服務) 的監管審查可能會通過眾議院增加。

第七:財政期限變得更有風險:2011年和2013年兩次最動蕩的國家債務及債務上限辯論都發生在分裂的國會,但未來是否會發生這種情況將取決於政治環境。債務上限將於2019年3 月1日恢復,我們預計國會將需要在明年8月前提高債務上限。

(中時電子報)

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