凱基銀行資深協理張冠雄表示,10月份全球股市急跌後,目前美股醞釀著短線跌深反彈之氣氛,但仍提醒投資人近期需留意以下四大變數:11月底G20峰會,川習二人將針對美中貿易進行首次兩國元首會談;英國脫歐談判結果;義大利預算案是否出現轉圜;美國聯準會(Fed)第四季利率會議。

張冠雄指出,美中貿易戰開打以來,中國明顯處於劣勢,中國在美國第二波關稅品項公佈後,也宣布對美國進口的600億進口商品進行課稅,由於川普曾表示,如果中國採取報復行動,他將立即要求對額外的2,670億美元中國產品加徵關稅,惟川普與中國國家主席習近平11月2日進行了熱線,並表示將與習近平於11月底的G20峰會後進行會談,由於此次會談關乎川普是否將對剩餘的2,670億美元的進口商品進行課稅,也是美中貿易戰是否全面爆發的關鍵,因此本次川習會談的結果至關重要。

美股方面。根據摩根大通預估,美股(以標普500指數為例)目前本益比約為15.5倍,低於過去25年的平均水準(16.1倍)之下,評價面已屬合理,故在10月急跌後,可望於年底前出現一波反彈行情。

從聯準會(Fed)於11月8日召開利率會議,會後聲明暗示年底仍將再升息一次,屆時聯邦基準利率將到達2.25%~2.50%的水準,而從目前美10年期公債及2年期公債的殖利率差來看,最快今年年底就會出現所謂的「利率倒掛」現象,依歷史經驗來看,當債券市場發生利率倒掛後半年至一年,都會伴隨著股價指數大幅修正,以此類推,2019年第二季就可能發生美股大跌修正。

(時報資訊)

#11