2018年即將結束,經濟成長降溫、貨幣政策持續緊縮、通膨高於央行目標、債券賣壓與公司債利差擴大等轉折訊號陸續出現,為明年金融市場增添不少變數,投資銀行摩根史丹利便以「大反轉」來形容2019年金融市場,投信認為,轉折雖然意味過去的成功模式不再,但也代表新的機會產生,只要能洞燭機先、趨吉避凶、提前布局,就能化轉折為轉機,在震盪中成為贏家,股市佈局分散為上,低檔加碼美國、新興市場。

回顧12月初,美債殖利率倒掛引發市場對全球經濟衰退的憂慮,美股回吐年初以來漲幅。富蘭克林華美投信表示,隨景氣循環腳步由擴張走向成熟階段,為穩定物價、避免經濟過熱,升息的結果將縮小長短債利差,亦使殖利率曲線平坦化,此階段的殖利率曲線反轉實屬升息期間的正常反應。根據歷史經驗,美債殖利率曲線反轉後平均一年半才會進入景氣衰退,且這段時間股市仍有上漲空間,平均漲幅12.6%,建議股市仍應抱持審慎不悲觀的態度。

富蘭克林華美新世界股票基金經理人左思軒指出,景氣降溫、流動性收縮與政治不確定性等利空使美股波動有增無減,過去表現強勢的科技股已連續兩個月收黑,依循過去經驗,科技股一旦修正可能持續3~4個月左右,在市場尚未穩定前,產業呈現輪動的機會較大,建議以彈性配置的全球股票型基金度過市場波動期。

(工商 )

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