滙豐:2019年大陸GDP成長率估維持在6.6%

美國利率見頂及美元強勢減弱,有望於2019年消除新興市場及亞洲資產在去年面對的一大利空因素,滙豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲認為,基於減輕貿易不明朗因素的影響,大陸2018年12月召開的中央經濟工作會議中決定,2019年推出更強力的財稅及貨幣刺激措施,以支持內需成長,預計2019年大陸GDP成長將維持在6.6%。

范卓雲表示,油價回穩將成為支持新興市場資產的另一個有利因素,經過2018年的大幅重新定價後,股票估值與過往平均水準相比更具吸引力。在新興市場內,亞洲市場憑藉其穩健的國內成長動力、結構性改革進展、較低估值及改善中的股本回報率,成為最具吸引力的地區。面對中美貿易關稅帶來的挑戰,不少投資人擔心外圍不明朗因素,因此,可聚焦於內需驅動而基本面穩健的產業類股,可受惠亞洲財富成長或大陸刺激經濟政策的優質股。

范卓雲預期,亞洲股市將於2019年復甦,在資產配置中繼續增持大陸、新加坡及印度股票。經歷2018年大幅調整之後,大陸刺激經濟政策及結構性改革有望積極支撐2019年陸股表現,其他亞洲市場中,預期印度股市將於2019年取得最強勁的盈利成長,亞洲高息股股息率較市場平均為高,加上現金流較為穩定,亦可望在美國升息的不利因素減弱之時,提供頗具吸引力的投資機會。

范卓雲強調,在亞洲股票當中,陸股2018年經歷大幅調整後,風險回報率已頗具吸引力。市場普遍憧憬,北京會在未來12個月內推行企業減稅措施。同時,大陸亦將加快國企改革及其他結構性改革。相關措施有助為民營企業提供更公平的競爭環境,以及改善企業治理水準。結構性改革的推進,可望產生重要的催化劑,有助減低陸股過高的股票風險溢價。

(工商 )


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