2019年市場該如何應對?摩根投信認為,今年仍是震盪的一年,如何強化資產「抗震度」是投資人要面對的課題,建議採取「A.I.R」投資術,也就是抓到3個重點:靈活度、收益及穩健能力。

摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰認為,歐洲和日本的GDP在過去半年放緩,今年歐日的貨幣政策不會有太大的改變,也就是趨於正常化。至於美國,在過去2~3周FED言論偏於審慎,美國地產出現降溫,因此今年FED升息不會像去年如此的肯定,甚至有投資機構預期2020年將出現降息。

許長泰(Tai Hui)進一步解釋,「靈活度(Agility) 」是指動態調整資產以因應基本面變化,隨著經濟周期邁入成熟期,整體投資氛圍將更趨謹慎,資產表現亦將更為波動,然而,提升靈活度的重點並非要投資人自行掌握進出市場的時機,而是密切觀察總體經濟數據與趨勢的改變,並據此動態調整資產配置。因此,若經濟基本面於2019年進一步放緩,投資人可能需要重新審視偏好風險性資產的策略,並改為更均衡、甚至側重防禦的投資組合配置。

許長泰(Tai Hui)也說明,「收益(Income)」代表穩定的現金流將成為投資關鍵,過去在牛市中,豐厚的資本利得常讓投資人忽略收益的重要性,隨著2019年資產預期報酬率可能不如過去幾年來的亮眼,債券與高息股等資產所提供的穩定現金流,將扮演投資組合報酬中更為重要的角色。

最後是「穩健能力(Resilience)」,許長泰(Tai Hui)分析,若要強化資產抗跌,可透過多元配置以發揮此效益,由於市場波動預期加大,投資人應著眼於追求投資組合的穩健能力,除了調高債券比重以外,多元配置的效益也不可忽視,運用股票與債券低相關性的特點,搭配另類投資佈局與多空操作策略,皆能提供投資組合有力的下檔保護。

(時報資訊)

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