2018 年初,市場對全球經濟同步增長瀰漫著一片樂觀氣氛。然而,隨著時間的過去,全球經濟增長趨勢最終出現分歧,地緣政治及經濟不明朗因素增加,對金融市場造成沉重壓力。宏利投信23日指出,目前處於「全球金融危機後經濟周期後段」,不過,即使全球經濟放緩,2019年仍有三大市場看好。

宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫(GeoffLewis)認為,美元目前已接近見頂,將於2019 年開始下跌,為新興市場帶來利多因素。目前市場普遍認為這個經濟周期處於成熟(或後期)階段。根據一項對基金經理人的調查,有高達85%的受訪者表示,全球經濟處於周期後段,較2007 年12 月的歷史高點高出11%。然而,大部份經濟衰退指標並未響起警號。

宏利投信指出,2019年較看好「已開發市場、亞股、亞洲固定收益」。以滾動年度回報計算,在過去十年,MSCI明晟歐洲指數只有23%的時間優於標普500指數,比率顯著低於全球金融危機發生之前十年的66%。美國企業將以較高的股東權益報酬率擁有結構性優勢,並可能繼續穩佔市場領先地位。

亞股部份,隨著推動美國市場的主要利多因素開始在2019年減退,亞洲的強勁基本因素、內需刺激政策及寬鬆貨幣政策料對投資者有吸引力。特別看好中國及香港市場,持續受惠內需消費趨勢,並成為中國的增長引擎。

宏利投信指出,雖然現在對已開發市場的政府債券保持審慎看法,但亞洲固定收益可能是2019年的潛在亮點。市場重新訂價的情況可望結束,亞洲債市已充分反映成長前景放緩。市場之間的經濟增長預測出現差距,應能為利率、信貸和貨幣領域提供充裕的投資機會。

(工商 )

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