聯詠(3034)法說會報喜,2019年營運持續力拚成長,亞系、日系外資也分別對其出具最新研究報告,看好其今年獲利能力,分別調升目標價到175元、184元,維持買進、中立評等。

亞系外資表示,看好2019年對聯詠來說是可靠的一年,除既有產品大尺寸DDI、電視SoC(單系統晶片)和電視時序控制器的市場份額持續增長外,以及智慧手機DDI領域、TDDI以及OLED DDI等新產品也將入列,且在產品組合持續優化、成本控管下,也可提高利潤率,預計聯詠2019年全年每股盈餘將成長17%,達12.24元,將其目標價由160元調升到175元,維持買進評等。

亞系外資認為,聯詠預估首季營收季減少2~5%,減少幅度相較往年收斂,主要是因為小尺寸面板驅動IC在主動式AMOLED(有機發光二極體)驅動IC會有量產出貨彌補其他產品的季節性調整,也可以將低原料成本上漲的風險,目前看來,TDDI並未出現真正的利潤率壓力,聯詠TDDI去年出貨量逾1.5億,預測今年TDDI出貨量將增長35~40%。至於OLED DDI,聯詠則預計首季每月出貨量將超過100萬套。

日系外資表示,聯詠去年第四季單季毛利率衝上32.7%的10年高點,主要是因為OLED DDIC有效發高利潤率,而SOC在過去兩個季度的貢獻較低所致,預估今年第二季後,聯詠不排除會再透過漲價來反映OLED DDI的成本上升,有效轉嫁成本,穩住利潤率,惟TDDI在今年下半年開始恐面臨毛利率的壓力,故將聯詠目標價由173元調升到184元,維持中立評等。

(時報資訊)

#oled