資誠(PwC)今(19)日發布《2019全球併購價值調查報告》,提出4大重要發現,並建議以3大價值創造策略,極大化併購交易價值。

4大重要發現為:

-僅61%的併購交易買方認為,最近一次交易為公司創造價值。

-超過半數的買方或賣方,在交易結束2年後,公司表現皆低於產業競爭者,可見多數併購後的交易價值未如預期實現。

-從併購期初即以「價值創造」優先考量的買方,其併購後兩年的公司表現平均優於產業水準達14%。

-從賣方角度,優先考量「價值創造」者,其公司表現平均優於產業水準6%。

普華國際財務顧問公司董事長游明德指出,各界對於併購交易產生的價值越來越重視,企業在交易期初,就須針對買賣流程建立嚴謹的價值創造計畫,才具有極大化交易報酬的優勢。

此研究也發現,企業可透過3個策略提升併購價值:

1.併購應本於公司策略宗旨:須滿足既有組織策略、願景,以符合公司長期發展策略為原則;調查指出,近期併購交易有創造價值的受訪者中,86%將該併購交易視為整體投資組合、策略規劃的一部分,而非投機目的。

2.價值創造要有全面詳盡的計劃藍圖:必須深思其如何支持公司各個面向(商業模式、營運模式、綜效、科技等)的計劃。調查指出,在近期併購中產生價值虧損的受訪者中,79%在交易初期缺乏併購整合計劃,70%在交易初期缺乏綜效計劃,63%在交易初期缺乏科技計劃。

3.企業文化是交易核心:人才管理及人力資源規畫將影響併購的價值實現。在近期交易併購中產生價值虧損的受訪者中,有82%在交易中有超過10%的員工離職。

游明德認為,併購後整合計劃的失敗,通常導致高昂的代價,投資方要能夠在最短時間實現最大化交易價值,就必須快速訂定投資後業務優化和發展戰略規劃,包括收購業務的投資後管控、透過併購後整合提升價值、極大化被分割業務的價值與建立合適的合資夥伴關係,從交易流程的早期開始規劃正確的整合策略,以有效大幅增加成功交易的機率。

(工商 )

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