歐系外資針對IC設計聯詠(3034)、譜瑞-KY(4966)出具研究報告,點名兩檔個股在2019年表現持續樂觀,聯詠受惠各尺寸驅動IC出貨穩定成長,譜瑞-KY則有蘋果訂單撐腰,紛紛維持優於大盤評等,目標價分別為190元、630元。

歐系外資表示,聯詠2月合併營收46.16億元、月減少10%、年增加53.31%,若按照產品劃分,驅動IC銷售額為33.98億元,季增長4%,其中74%的銷售額來自大型DDI,剛好抵銷智慧型手機因為季節性因素,所造成的中小尺寸DDI衰減,SoC(單系統晶片)銷售額為12.18億元,季減少28%,主要是因客戶多在1月就已經提前拉貨所致。

展望2019年,歐系外資認為,預計中小尺寸的DDI仍將是聯詠2019年在TDDI成長以及OLED DDI升級的關鍵驅動因素,聯詠在大陸市場將繼續獲得大型DDI和T-con的市占,同時其電視SoC業務在電視規格升級趨勢下保持穩定,維持其優於大盤評等、目標價190元。

聯詠首季財測則預計,單季營收為146~150億元,毛利率30.5%~32.5%,營業利益率14~16%。

歐系外資表示,譜瑞-KY(4966)2月營收7.67億元、月減少36%,表現略優於先前市場預估,主要原因為蘋果7.9吋、10.5吋的新iPad拉貨所致。

歐系外資認為,譜瑞-KY受惠於主要客戶蘋果新iPad系列和大尺寸MacBook的銷量上升和產品升級,加上英特爾PCIe 4芯片組最快在年底或2020年初的開始貢獻,都將成為譜瑞-KY今年營運動能,預計譜瑞-KY全年營收成長上看16%,維持優於大盤評等、目標價630元。

(時報資訊)

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