上周五美債殖利率曲線10年期與3個月期利差出現倒掛,為2007年以來首見,由於過往幾次發生倒掛都代表經濟將衰退,使外界人心惶惶,專家進一步指出,本次殖利率倒掛主要有2大原因。

安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗(Mohamed El-Erian)表示,美債殖利率曲線出現倒掛,主要原因是歐洲經濟急速放緩,各經濟數據皆不佳,以德國為例,長期公債殖利率已低至0%以下,全球資金流動趨勢,對美國公債造成壓力;其次則是聯準會(FED)上周透露今年底前停止緊縮政策,轉鴿速度超乎許多經濟學家的預期,加重殖利率下跌的壓力。

美國長期公債是重要避險品,因此被外界認為是經濟衰退的前兆,但伊爾艾朗說,這種對經濟的悲觀看法,忽視了另一個事實:美國勞動力市場及薪資成長狀態依然穩健,繼續支撐就業人口的消費,這是美國經濟活動的最重要推動力。

德盛安聯資產管理公司美國投資策略師胡珀(Kristina Hooper)則表示,從殖利率曲線出現倒掛,到經濟發生衰退,存在一段很長的滯延時間,投資人別過度驚慌。

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