國際商品行情2019年來大噴發,原物料價格已從2018年底低點強勢反攻,並還引領2019年高風險資產多頭走勢再現。

布蘭特油價上周已升抵每桶70美元大關;至於鐵礦砂也因西澳熱帶颶風與巴西礦場水壩饋達恐將引發供應受阻,而攀漲到每噸90美元。

國際商品是2019年首季表現最強勁的資產類別。在此同時美股重回到逼近歷史高點、中國大陸股市也是牛氣沖天。根據美銀美林全球研究部門的最新統計資料顯示,大宗商品2019年第一季狂漲16.6%、全球股市也勁升13.6%、高殖利率債券則上漲6.7%。

商品行情重拾多頭力道,除了受惠中美貿易衝突緩解,至於包括美國聯準會(Fed)、歐洲央行(ECB)與中國大陸等主要央行貨幣政策出現逆轉,也激勵商品價格走揚。

鑒於全球經濟成長放緩、Fed在3月例會重申2019年不升息的立場、並還調降2019年、2020年經濟成長預測各自為2.3%與2%。ECB也延後貨幣緊縮實行時間到2020年。日本央行則繼續維持貨幣政策不變。

然而在中美貿易緊張消褪同時、北京政府近來也推出多項經濟振興措施,其成效已逐漸蔓延到全球供應鏈,並支撐原物料價格走高。中國當局企圖在全球經濟前景漸疲之際,加強經濟刺激力度,以協助當地景氣轉熱。

此外觸發2019年來這波商品漲勢還有一項原因,就是受到2018年最後一季原物料價格暴跌,導致比較基期也意外遭到拉低。專門追蹤商品類別報酬率的標普高盛商品指數,在2019年首季飆漲近16%,為近3年來表現最佳的1季。該指數在2018年第四季重挫23%。

展望商品後市,BMO資產市場公司分析師漢米頓(Colin Hamilton)看法樂觀,預測商品價格還有持續上漲空間,其中又以礦業類原物料特別看好。他解釋隨著供給面受到干擾與開採計畫減少令產能受限,都將進一步推動礦產價格續揚。

(工商 )

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