富達投信最新大中華多重資產策略中,「減碼」台股配置,提高中國在岸及離岸市場的部位。富達投信指出,台灣市場主要受全球科技周期影響,因為資訊科技(IT)產業占MSCI台灣指數約60%左右,其中台積電(2330)就占了該指數的三分之一。富達團隊正在密切關注最近全球電子設備訂單放緩趨勢,這是近期台股最主要的不利因素。

談到投資中國,投資人的定義往往截然不同。外國投資人主要通過離岸市場進入中國(如在香港上市的H股、ADR及在新加坡上市的股票等),本土投資人則主要通過境內A股市場投資中國。除此之外,還有各式各樣的進入管道及限制,如合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)、合格境內機構投資者(QDII)和滬港通等。投資人應該要意識到,在岸和離岸對中國的曝險截然不同。中國離岸市場目前主要由騰訊、阿里巴巴等新經濟互聯網巨頭主導,這兩家公司在MSCI中國指數中的權重共占約30%。這些公司影響著大多數中國人的日常生活,是參與中國消費產業的重要管道,但中國本土投資人目前無法直接投資該類企業。

另一方面,A股的產業權重較為均衡,國有舊經濟企業在A股所占比重較大。在岸市場比離岸市場更多元化,前十大股票只占MSCI中國A股指數的四分之一左右,MSCI中國指數的前十大股票則占了指數超過一半的權重。與離岸市場相比,在岸市場受到散戶投資情緒及資金流動的影響較大。

整體而言,富達投信認為大中華多元且分散,看好長線投資契機。

(時報資訊)

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