亞洲國家在今年上半年有多場重要選舉相繼登場,摩根投信指出,包括17日的印尼總統和全國議會大選、自本月中旬起為期一個月的印度議會大選,以及5月的菲律賓眾議院選舉等,將成為投資人關注的亞洲焦點,亦將牽動市場投資氣氛。

摩根亞太入息型產品經理張乃文指出,從歷史數據來看,受惠政策紅利激勵,亞洲股市在重要大選前或選後往往能展開一波選舉行情,例如有總統大選加持的印尼股市,成為今年東協市場中最吸金的市場,獲近10億美元國際資金挹注;即將展開眾議院選舉的菲律賓股市,則是東協股市中年迄今獲外資挹注第二高的市場,達7.46億美元。

國際資金大舉回流

另外,張乃文說明,4月起舉辦議會大選的印度股市,今年來更是大獲外資青睞,加碼金額累計逾89億美元,為亞洲股市之最,除了市場預期今年印度股市的企業每股盈餘成長率能維持在逾20%的強勁成長,市場對於印度經濟改革的期待,以及寬鬆的貨幣政策,也促使外資再度回流印度市場,推升印度股市揚升。

張乃文表示,從歷史經驗分析,亞洲股市在大選前後常有一波選舉行情,不論是選前的政策紅利發酵,或是選後政治環境穩定有助資金回補,對於股市都具正面幫助,且今年上半年亞洲不少國家相繼舉行重大選舉,亦有助於提振整體投資信心。

MSCI亞太指數今年以來已上漲近14.92%。根據彭博統計,累計2019年至4月16日,新興亞洲股市吸引逾222億美元資金流入,顯示投資人持續回籠。吸金力前三強為印度、南韓及台灣。

日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示,目前中美貿易談判釋放樂觀信號,有望達成協議,貿易戰影響有限,中國3月新增社融大超預期,規模增量為2.86兆元人民幣,M2年增速從2月的8.0%上升至8.6%,創13個月新高,新增人民幣貸款1.69兆元人民幣,金融條件顯著寬鬆,實體融資改善信號出現,中國財政與貨幣刺激措施開始產生效果,經濟增長將在下半年穩定增長,可望挹注亞洲股市未來可能進一步上漲動能。

亞債資產可部分配置

除了選舉行情加持,張乃文說明,亞洲股市現階段相較其它市場更具投資價值,包括亞太區最新本益比為13.1倍,仍不到長期平均13.7倍的水準,相較之下,整體新興市場本益比已超越長期平均值;再者,從股價淨值比來看,亞太區的股價淨值比僅1.4倍,比起歷史平均的1.7倍仍有一段差距。

張乃文分析,隨著美中貿易問題緩和、油價回溫與美國貨幣政策轉為鴿派,均有利亞洲通膨與貨幣政策維持中性水準,以及企業獲利趨勢延續,配合亞股企業具備良好的財務結構,手中又握有高水位現金,看好在中國、香港、印度、印尼等企業的2019年盈餘動能轉強之下,能提供投資市場大量選股機會。

另外,張乃文建議,有鑑於亞洲風險性資產波動度持續向平均值靠攏,不再如過去幾年波動幅度來到歷史相對低檔,投資人不妨納入部分亞洲債券資產,搭配亞洲高股息股票,以較為穩健的方式參與亞洲經濟成長列車。

(旺報)

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