高收益債高積息、高性價比且低波動、低存續期的二高二低特性,尤其是優先擔保高收益債,更是受青睞的當紅投資商品,統計顯示,2000年以來,每年4月底布局美銀美林編製優高收債券指數,持有一年後正報酬機率高達88.89%,平均年報酬率7.58%,目前是優高收進場好時機。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示,相較其他的資產類別,不論牛市或熊市,只要企業不違約,優先擔保高收益債約每半年發放一次票息,提供持續穩定收益。多數企業經歷金融風暴後,財務桿槓操作趨保守,持有現金比例高,加上各國政府維持低利環境,有利後續實際違約率不致攀升。

統計至2018年底,美高收債違約率僅2.1%,低於過去十年均值的3.01%。

日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,美國今年再升息機率不高,美債殖利率逐步下行,近期雖略反彈,但大幅上行機率低,有利風險性資產,統計全高收指數勁揚7.83%,JPM預估2019年總報酬有望上看10%。近期全高收指數利差持續收斂,低於過去一年均值,距低點仍有收斂空間,持續看好高收債後市。

安本標準投信投資長彭炫通分析,市場樂觀預期中美貿談判達成協議,各國央行持續釋出寬鬆政策,支撐風險性資產表現,高收益債持反彈,加上資金流入的強勁需求,激勵新興債及公司債表現,目前評價仍在誘人水位,基本面改善,仍值得進場布局。

投資債券最怕遇到發債公司違約,不僅拿不到利息,也可能拿不回本金,當公司違約變少,表示為投資債券好時機。邱奕仁認為,只要發債機構不破產,高收益債具備到期還本的優勢,這個特性正好與波動較大的股市互補,提供好的資產防護,為長期投資的首選理財商品。

(工商時報)

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