盤勢分析:

電子三哥及晶圓二哥看好未來景氣展望撐盤下,大盤連續第三個交易日收盤站上11,000點關卡,從各族群成交比重來看,短線資金有過於集中在電子族群跡象;外資期貨淨多單重返60,000口,隱含短期大盤仍將處在高位震盪的格局。市場持續等待美國科技股財報表現和營運展望,台股在亞洲主要股市中表現相對較強,但因4月25日陸股下午盤急殺,是否對台股造成影響,需要留意;電子股可待籌碼沉澱後,再逢低佈局績優電子族群。

經濟面觀察:

美國3月零售銷售年比大幅反彈至3.6%,3月工業生產雖然不如預期,隨著美國近期多數經濟數據逐步止穩甚至反彈,預估第二季工業生產有機會呈現反彈走勢;3月失業率維持3.8%不變,符合市場預期;美國3月NFBI中小企業信心從近2年低點反彈,整體經濟表現平穩。

歐元區方面,4月10日ECB利率決策會議維持存款利率-0.4%、主要再融資利率0%,及邊際放款利率0.25%不變,並重申維持當前利率至2019年底,Draghi表示若必要ECB可能再度延後升息。

歐元區經濟增長前景仍有下行風險,但衰退可能性仍低,而就業穩定改善和薪資上揚,將支撐經濟與通膨,歐元區經濟可望在2019年下半年逐步回升。

中國方面,中國社融出現全面改善態勢,3月份新增社融總額(12個月累計)再次恢復正增長,維持2018年第四季以來較快的反彈趨勢;2019年第一季GDP按年增長6.4%,經濟規模達21.34兆人民幣,幅度與2018年第四季持平、優於市場預期6.3%,2019年中國宏觀基本面穩定。

產業面觀察:

5G將步入商轉,5G商用部署於2019年進入衝刺階段,美國、南韓、日本、中國等將進行商轉規劃,5G手機問世也是市場焦點,相關PCB、網通、手機元件可關注;貿易戰爭端緩解,Server需求有望於下半年大增,100G、400G為關注焦點;三鏡頭、Modified PI、折疊式等手機規格提升廠商具動能;GPU、Server持續升級,5G下用量、面積也放大,ABF載板供需吃緊有助廠商獲利;真無線耳機竄起,需求大爆發,聲學元件與電池受惠多。

操作策略:

台股本波反彈站上11,000點,市場已樂觀預期Fed資金維持寬鬆及中美貿易戰不再惡化,美債長短期利差上升,目前無須擔心曲線倒掛,Fed停止升息與縮表,美元偏弱有利新興市場,指數受到景氣與資金的拉鋸下,要創高大漲相對不易。

整體仍偏多思考,個股輪動表現,選股策略以第二至三季具獲利動能、下半年營運能見度高、具殖利率保護的趨勢成長個股為首選,產業面則以新應用等趨勢成長股為主要佈局。

(工商時報)

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