中金公司29日公布最新報告指出,截至目前,大陸政府減稅降費的執行力度明顯超出此前預期,預計2019年大規模的減稅降費有望推動全年的消費增長,從個人所得稅改革的分階段影響看,第二季的消費月增率可能最超預期。

大陸近年為促經濟增長,持續提出減稅降費措施,並進行增值稅、個人所得稅等稅制改革。2019年元旦起,大陸實施個人所得稅新制。同年兩會期間,大陸國務院總理李克強發表政府工作報告宣布,再減稅降費人民幣2兆元。增值稅方面,將製造業從過去16%的稅率降至13%,交通運輸、建築業稅率從原本的10%降至9%。

中金報告指出,目前減稅降費的執行力度明顯超出預期。從政策溝通看,政府2019年降低企業負擔、提振消費的決心堅決。其中,個稅改革及中小納稅人「擴容」及稅費減免得到明顯成效。

具體看,個稅收入第一季驟降29.7%,對比個稅改革平均接近20%的趨勢增速下降近50個百分點。根據調研,1月小型納稅人定義擴容後,小微企業稅費負擔較去年同期大幅下滑,其中月營業額在人民幣(下同)3萬元到10萬元之間的企業受益最大。

報告指出,如果未來執行順利,預計2019年大規模的減稅降費有望推動全年的消費增長,並從第二季開始提振企業盈利,對企業的減稅效應在第三季左右達到高峰。從個稅改革的分階段影響看,第二季的消費月增幅可能最超預期。

中金進一步解釋,當納稅人年累計收入達到全年可免徵或抵扣總額度後,才開始繳納個稅。因此本次個稅改革的減稅效果將在2019年第一季最為明顯,理應對應第二季消費明顯加速。從歷次個稅改革的經驗來看,提高個稅起徵點對居民收入的提振效應大約會持續6~8季,初期較集中釋放,邊際效應遞減。

(工商時報)

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