美國聯準會(Fed)年初表態暫停升息後,激勵風險性資產走揚,全球高收益債今年來強勁上漲,已突破去年高點。投信法人表示,高收債在企業違約率仍處低檔下仍將成為低利下資金首選,預期仍將成為今年債市的投資亮點。

統一全球債券組合基金經理人葉金江表示,全球其他央行也陸續表態加入鴿派行列,包括歐元區、日本、印度、印尼、加拿大、澳洲、瑞典等,今年資金面較去年明顯寬鬆,為高收益債券提供續航的主要動能,加上經濟溫和成長、通膨仍低、企業違約率處於低檔,全年行情看好,各區域又以亞洲高收益債更具獲利機會。

葉金江指出,支持全球高收益債的兩大重要利多,是資金行情以及優於預期的基本面,推動高收益債有機會貼著股市緩步向上。資金方面,聯準會今年不僅暫停升息,甚至市場預期第四季可能降息;歐洲央行在3月宣布延後升息且將在9月恢復定向再融資操作(TLTRO),4月例會再重申將維持現行低利率至少到年底。

葉金江指出,各區域以亞洲高收益債更有表現空間,主要有五大利基,首先是亞洲新興國家的經濟成長率遠高於全球平均,其次為亞洲擁有較多成長動能佳的高科技產業,再來就是亞洲高收益債目前殖利率達7.76%,高於全球高收益債的6.21%,收益率較豐厚,而且亞高收利差515個基點大於全高收的390個基點,利差收斂空間仍大,最後是今年來新興市場貨幣表現,亞洲新興國家走勢相對穩健,都是吸引資金繼續流入的誘因。

台新投信表示,高收益債波動度較單一股市相對較低,但收益率又高於投資等級債,投資高收債最好的投資時機莫過於升息緩及違約低,當前大環境正是此二要件同時併存,高收債後市漲升行情可期。

(工商時報)

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