聯發科第一季財報出爐,毛利率達40.7%,驚艷法人,第二季合併營收更可望季增13~21%、至596~638億元,雙雙打破外資圈預期。外資分析師說,聯發科財報與展望顯示,就算把2019年定調為轉型年,智慧機晶片等業務表現不差,5G離開花結果也步步逼近,看好股價將正面反應。

野村證券半導體產業分析師鄭明宗向來對聯發科掌握度高,他在法說會前夕便預測聯發科首季毛利率衝破40%,相較於市場多預期毛利率介於39~40%,野村的樂觀預期在聯發科財報上得到印證。

聯發科短線受惠4G循環即將結束,智慧型手機晶片毛利率有所提升,另因DRAM價格迅速滑落,也有助聯發科電視晶片毛利率回溫。

針對被視為聯發科中長期營運轉機的5G潮流,鄭明宗說明,儘管5G商機目前才在初始階段,但基於以下理由,對聯發科後市反而更加樂觀。首先、5G應是一個發展不那麼快,卻更長遠的技術循環;其次,相較於投資3G與4G的過往足跡,聯發科本次切入5G發展的起始點更早。

再者,就股價表現來看,隨5G討論度上升,聯發科這段時間股價的漲幅,並不像過去兩次升級循環時那般大,換句話說,聯發科股價迄今沒有漲多的問題。

(工商時報)

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