第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示,日本銀行今年已宣布繼續維持寬鬆貨幣政策,歐元區央行也保證今年底前不會提高利率,而且9月會啟動第三輪再融資操作,美國聯準會政策也大轉彎,不僅年內停止升息,9月還會結束縮表,三大央行齊步寬鬆,再度催生「負利率」捲土重來的隱憂,令資金尋求高收益資產的需求大幅攀升。

葉菀婷認為,REITs資產的長期殖利率,普遍高於各國股利率水準,在低利率環境下,自然成為資金進駐的停泊港。統計過去三次美國聯準會升息循環結束後一年,全球REITs都是呈現上漲表現,平均報酬率達17.8%,優於美國、歐洲、亞洲與新興市場股票。考量本波升息循環同樣暫告段落,建議投資人可適度配置REITs,創造較佳收益。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,目前整體REITs折價約7%,尚屬被低估,在聯準會不升息下,預期下半年有機會走揚至價平,建議投資人現階段可逐步分批布局相關基金,尤以Fed利率政策轉向受惠最大的美國REITs優先加碼。

李文孝表示,未來影響REITs走勢有四大觀察指標,第一是FOMC會議,由於全球央行貨幣政策轉寬鬆,預期升息衝擊減低。二是資金流向,近幾周主動基金開始流入美國REITs,今年主被動基金累積已流入21億美元,有利REITs走勢。

三是企業財報,今年來企業營運轉佳,2019年整體預估獲利將成長3.3%。四是總經數據,若新增就業持續穩健、失業率持續走低,有助於REITs走勢。

(工商時報)

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