今年以來DRAM及NAND Flash價格持續走跌,但工控記憶體模組廠宜鼎(5289)去年下半年已先行調整庫存,第一季財報讓市場為之驚艷,不僅季度毛利率30.6%為歷史次高,代表本業獲利的營業利益達3.51億元,歸屬母公司稅後淨利達2.53億元,同步創下歷史新高,每股淨利3.24元優於市場預期。

雖然第二季記憶體價格仍然看跌,但工控記憶體模組市場需求已逐步走出谷底。宜鼎董事長簡川勝日前曾指出,上半年大環境仍充滿不確定性,但宜鼎布局一步一腳印,上半年營運持穩,下半年追求成長。今年以來記憶體價格跌幅大,但宜鼎庫存早已去化所以不受影響,毛利率會維持住,今年營運應可穩中求勝。

第一季是工控記憶體市場傳統淡季,加上DRAM及NAND Flash價格重挫,但宜鼎財報表現亮眼,第一季合併營收季增6.9%達19.25億元,較去年同期下滑4.4%,較令市場驚艷之處則是季度平均毛利率季增6.2個百分點達30.6%,較去年同期提升4.6個百分點,為季度毛利率歷史次高紀錄。

宜鼎第一季營業利益季增62.5%達3.51億元,較去年同期成長6.0%,改寫季度營業利益歷史新高,代表本業獲利已經不受外在環境影響,靠著生產線客製化能力提升可望為本業帶來更多成長空間。至於歸屬母公司稅後淨利季增52.4%達2.53億元,較去年同期成長2.0%,創下季度獲利歷史新高,每股淨利3.24元,大幅優於市場預期。

第二季記憶體價格仍有跌價壓力,但跌幅將較第一季縮減,而且隨著半導體生產鏈庫存去化接近尾聲,加上美中貿易紛爭可望在近期獲得解決,工控記憶體模組市場需求已走出谷底,至於包括5G NR(新空中介面)基地台及基礎建設、先進駕駛輔助系統(ADAS)、人工智慧及高效能運算(AI/HPC)、人工智慧物聯網(AIoT)等新應用需求亦進入高速成長期。

法人預估,宜鼎第二季營收將與第一季持平或小幅成長,毛利率應可維持在第一季水準,雖然第二季要提列去年未分配盈餘企業所得稅費用,但上半年獲利應可望優於去年同期。再者,因為主要客戶端手中庫存水位均低於安全水準,下半年進入工控記憶體旺季後,拉貨動能將優於預期,推估宜鼎今年營收雖與去年持平,但獲利將優於去年。

(工商時報)

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