印度國會大選選舉結果5月下旬才會公布,但目前兩大政黨皆提出新的稅制改革計畫,希望簡化程序並降低稅率,吸引外資進入印度市場。投信法人認為,印度政策作多持續改革經濟,以及當前國際市場資金環境寬鬆眾多利多下,印度債市的表現值得期待。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,印度稅制長久以來,一直被認為是舉世最複雜,稅務簡化是能否吸引外資投入的關鍵因素。2017年以來,莫迪政府推動GST(商品與服務稅)以來,已調降數百種商品稅率,市場期待印度大選之後將會有GST 2.0版推出,可望吸引外資的流入。

據世界銀行統計「2019年經商環境報告(Doing Business 2019)」,印度經商便利度在全球190個國家排名第77,較去年大幅進步23名,領先其他南亞國家。目前印度經營中小企業已展現成果,如建築許可和興建廠房申請程序支出占總成本從原先的23.2%降至5.4%,所需時間也從144天縮短為95天。

張世東認為,經商環境改善可引導更多外資直接投資,有利於中長期經濟發展。

另外,印度政府下修通膨預期,目前印度債券殖利率處於新興亞洲當地債裡面最高水位,印度央行也提供外資有好且完善債券投資規範,該行預估本財政年度外人直接(FDI)金額可達350億美元。

投信法人分析,鑒於此債券殖利率曲線將會維持陡峭趨勢,且印度央行6月份仍有機會再降息一碼,短天期債券有再下滑空間,而長天期債券因財政赤字擴大下跌空間有限,故短天期債券更具有投資價值。張世東建議,印度債券擁有高信評、高息收之優勢,建議投資人可持續擁有印度債券型基金,參與長期收益提升的機會。

(工商時報)

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