美國聯準會決議利率按兵不動,搭配投資氣氛好轉,引領國際資金行情隨之起舞,上周全球主要債市重新啟動全面搶錢攻勢,其中,高收益債重獲國際資金青睞,上周轉進帳8億美元;新興債基金資金動能同樣翻正,單周湧入23億美元,更創下近12周之最;投資級企業債券基金對資金吸引力依舊最強,買氣連旺第15周,上周再吸金41億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出,美國聯準會上周維持聯邦基準利率目標區間於2.25~2.5%不變,並表示調降超額存款準備金利率僅是技術性調整,同時上修對於經濟成長動能看法,惟通膨仍低於目標的2%。

黃奕栩指出,降息預期下滑令美國股債市場短線面臨壓力,但根據2015年首度升息以來的經驗,聯準會維持依數據行事的一貫態度,以去年第四季的壓力區為例,聯準會即果決地向市場釋放鴿派言論以支撐景氣延續;隨貨幣政策利多預期消退,建議投資人應關注於財報季及中美貿易協商,掌握實質基本面發展。

黃奕栩分析,高收益債券坐擁高票息特性,有助降低整體投資組合於市場震盪之際的衝擊,配合美國聯準會態度維持鴿派,降低因收緊貨幣引發的經濟動能下行風險;預期高收益債券違約率持續低於長期均值,使得目前高收益債券利差仍具投資價值,也因此,在各類債券資產中,現階段仍較看好高收益債的表現。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博指出,除非有重大金融衝擊,美國今年實質經濟成長率可望逾2%、失業率預期低於4%,整體而言,美國就業及消費強勁、料將進而帶動全球成長;因此持續看好具有高息和改革題材的新興市場機會,特別是南美洲的阿根廷和巴西。

投信法人強調,由於市場波動度增加,高收益債市也不再全數雨露均霑,需慎選債券標的,宜挑選優質投資券種,並分散持有標的,降低單一標的、特定產業風險,以達到降低投資組合波動度之效;而在美國經濟基本面持續穩健成長的趨勢下,建議可挑美債純度高的高收益債券基金,兼顧下檔保護與上漲動能,減輕市場短線震盪影響。

(工商時報)

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