時序進入五月傳統淡季,國際資金開始縮手,惟印度市場仍備受青睞,已連續十周呈現淨流入。保德信投信指出,儘管近來印度大選仍在進行,觀察過去印度選舉結果,若由國家民主聯盟執政,印度債券市場會有較佳的表現。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,統計過去三次印度選舉,外資於2004年、2009年和2014年,分別流入94億美元、185億美元和424億美元,而債券表現在選後表現,以國家民主聯盟(後稱NDA)表現最佳,2014年選後一個月和三個月印度債券指數分別上漲1.20%、2.34%。若以人民黨率領之國家民主聯盟(NDA)執政,無論是外資流入或債券市場都有較佳的表現。市場普遍預期本次選舉NDA勝算高,故預期印度債券會有所表現。

張世東指出,印度兩大政黨不約而同表示,將在選後提出新的稅制改革計畫,將簡化及降低稅制,內容包括GST2.0(商品和服務稅 ),並將公司稅從30%降至25%等計畫,預期將能吸引更多資金進入市場。印度央行預估今年財政年度可望吸引外人直接投資(FDI)金額可達350億美元,將可再提振印度經濟成長動能。

再則,印度央行於上月24日宣布將在本月進行2500億盧比的公開市場買債計畫,此舉超乎市場預期,原先市場認為3至4月份實施的3年期美元換匯操作將取代既行的公開市場買債操作,顯見印度央行仍維持寬鬆基調,且預期印度央行6月放有望再降息一碼。張世東認為,無論是選舉行情、財政與貨幣政策多重利多下,可望持續吸引外資流入。他進一步表示目前債券殖利率曲線趨於陡峭,特別有利於短期債券表現。投資人可趁此波修正逢低佈局,參與長期收益提升的機會。

(時報資訊)

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