大陸保健品稽查百日行動4月中旬結束,大江(8436)及葡萄王(1707)拉貨動能再現,相關權證吸睛。

大江因首季獲利表現優於預期,且在毛利率調升下,全年EPS喊至22.34元,葡萄王擬配現金股利6.5元,以7日收盤價219元計算,殖利率約3%,全年EPS也上看11.3元。

大陸市場占大江總營收達八成以上,1~4月因權健事件,大陸政府為整治保建產業,進行百日肅清計畫,導致下游客戶持觀望態度,拉貨動能連帶放緩,然隨著百日肅清活動告歇,法人認為,今年下半年營收表現將明顯優於上半年。

由於面膜大客戶下單量可觀,且歐美兩地也都有新客戶加入,帶動大江第一季營收年增達44%,法人指出,大客戶今年訂單出貨量預估可成長10~20%,加上新客戶訂單亦逐漸放量出貨,預估大江今年面膜產品線的營收可望回復正成長。

大江在液態包產品部分,首季出貨營收貢獻達1.7億元,各區域需求暢旺,今年營收預估可貢獻7~9億元,公司同時也看好大陸益生菌市場商機,積極進行產能建置及相關產品開發,後續有望成為繼液態包後的明星商品。

葡萄王今年第一季營收20.14億元,其中葡萄王母公司、葡眾首季營收分別年增21.7%、5.9%。葡萄王母公司因新產品銷售狀況不錯,成長動能看俏;葡眾第二季進入業績競賽旺季,且纖體產品銷售狀況亦穩健增溫。

隨大陸保健品百日肅清行動終止,且新加入的數個客戶規模不小,法人預計,今年下半年上海葡萄王營收年成長有望挑戰30~50%,除4月營收仍稍受影響外,5、6月預計將看到明顯跳升。

(工商時報)

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