美國聯準會(Fed)重申對升息抱持耐心,加上歐、日、澳、加等主要國家央行也展現寬鬆意向,拉抬全球高收益債上揚,統計近一個月理柏分類全球高息債基金平均上漲1.48%,其中富蘭克林坦伯頓全球高收益基金持債殖利率截至3月,在同類型基金中鶴立雞群,高達9.17%,表現也不遑多讓,近一個月漲幅達1.55%,優於同類型基金平均表現。

投資專家分析,該基金的持債殖利率高的原因,除持有美國高收益債以外,並納入具備改革題材以及高息優勢的新興市場公債,前三大新興國家為巴西、印度、印尼,三國家10年期公債到期殖利率截至5月3日分別高達8.88%、7.39%、7.88%,也讓該基金4月年化配息率高達8.45%。

除透過高持債殖利率提高配息穩定,並搭配低存續期間,以控制利率低檔反彈的風險。

富蘭克林坦伯頓全球高收益基金經理人葛倫.華勒表示,美國近期經濟數據仍舊穩健,Fed對於通膨低於2%的政策目標是因為暫時性的因素,對於高收益債基本面看法仍舊正面。

在各產業債中側重能源、通訊及醫療債,能源債中配置中游的油氣運輸債,主因油氣管線一旦建成將在未來有穩定的現金流量,且通常為長期契約,受到大宗商品價格的波動影響程度較低。

葛倫.華勒指出,醫療及通訊債具備穩定現金流,美國內需導向為主,精選償債能力良好且具備高息優勢的美國高收益債,搭配財政體質有望改善的新興市場債,兩大收益一網打盡。

高盛統計,儘管年初迄今巴克萊美高收益債指數勁揚,但以高收益指數的平均買價來看,仍未達2012年及2013年的高峰,儘管大漲後限縮未來上檔空間,高債息有望支撐未來的收益來源。

(工商時報)

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