中美貿易談判進度雖有變數,但投信法人表示,大陸監管緊縮、金融市場復甦與增值稅改革的影響,這些因素對於大陸經濟增長有所幫助,特別是寬鬆政策的力量不應被低估,經濟增長可望在未來幾個季度內逐漸觸底回升,短線震盪拉回反而提供中長線很好的布局時點。

滙豐晉信基金管理公司投資總監鄭宇塵認為,隨著美聯準會轉向鴿派立場、大陸貨幣政策從去槓桿發展到穩槓桿,企業信用條件有所改善,因此長期的利好邏輯並未改變,加上資本市場的定位提升對於股市長期估值和盈利能力均有所提振。

他指出,今年投資策略應著重在「選股不選市」,接下來的行情將逐漸從風險溢價驅動轉向基本面驅動,主要推動因素為經濟復甦的預期和企業盈利的回升。

滙豐中華投信投資長張靜宜表示,近期中美貿易談判的進度為投資陸股增添變數,但不論結果如何,在大陸基本面等各項數據確定朝正面發展之下,逢低都是很好的中長期布局機會。

富邦中國中証中小500ETF經理人楊貽甯表示,對於中長期投資人來說,預期在貿易談判正式達成前,A股走勢較為震盪,然而A股企業獲利增長帶來的長線利多仍在,短線下跌反而提供好的布局時點。

楊貽甯指出,近期首要留意本週貿易談判結果,6日大陸表示仍將訪美進行談判,顯示談判持續進行,近期談成機率仍高。因懲罰性關稅何時取消等關鍵議題尚未達成共識,短期存在談判生變的風險。

陸股在2019年初大幅上漲,已忽略談判失敗的可能性,因此對利空消息反應劇烈,然即便談判過程中有波折,今年內順利落幕的機率仍高於破局。有鑑於美國2020總統大選,選舉前夕川普尋求和解機率高,同時中美雙方經濟增長速度不如以往,持續貿易戰的弊遠大於利。

滙豐中華投信投資管理部主管黃軍儒進表示,A股市場情緒和估值修復或正在經歷短期調整,但是當前位置基於自下而上的選股策略依然可為,接下來將逐漸進入以業績修復為主的結構性行情階段。

儘管A股在近期的波動率較為上升,但由於第一季的業績大概率為2019年全年低點,若接下來第二季的經濟資料繼續回暖,且上市公司的盈利走出低谷,如此在業績的推動下,市場將有望繼續穩步前行。

(工商時報)

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