富達多重資產投資長James Bateman發表最新投資策略,富達領先指標(FLI)持續改善,成長雖位在負領域,但動能有所改善,呈現經濟綠芽(Green Shoots)與貿易戰升溫(War Trade Shots)的多空交錯局面,加上風險性資產漲勢超前,5月份富達多重資產團隊持股市中立看法。在股市方面,持續偏好美國價值股、亞股及新興市場;債市偏好亞洲投資級債與高收益債、新興市場美元債。

第2季以來,金融市場多空訊息夾雜,其中標普500指數與納斯達克指數不斷攀升,並在4月底創下歷史收盤新高,截至目前為止,財報季可說是支撐大盤的重要利多,大多數企業優於市場預期,市場波動度連續第4個月下滑,隨著中美貿易協商的緊張情勢再度升溫,市場又掀浪波。

富達多重資產團隊對股市維持中立看法,主因為基本面仍落後風險性資產漲勢,目前股市動能不大可能繼續。在股市方面,相較成長股,富達持續偏愛價值股,特別是美國價值股,同時趁勢加碼經 濟數據改善的新興亞洲;在債市方面,針對存續期間,由於多重團隊普遍認為殖利率有可能攀升,而非反映殖利率下調,因此從加碼調降到減碼看法。如此一來使得富達加碼現金部位,在此的現金配置將可能是收益率較佳的現金加級,以及另類資產的投資,可避免過低的收益率。

根據富達領先指標(FLI)的走勢顯示,穩定訊號浮現,並回升到左上象限(成長低於長期趨勢,但動能有加速跡象),考量到這種情形,富達持續密切觀察全球主要央行維持溫和寬鬆政策。近幾週來,中國信貸成長攀升程度超乎預期,這對中國和新興亞洲而言,可謂起了順風作用,但富達仍持謹慎看法,且相信經過十年的政策支撐後,央行政策效力是有限的。

政治不確定性還未消退,近期英國脫歐的緊張情勢,並未帶給投資人太多的希望能在短期內獲得解決方案。同時,歐元區易受中國長期經濟成長放緩的影響,而義大利仍在衰退之中。在這樣的情況下,我們持續運用富達多重資產團隊深度研究資源,在各種不同的資本結構中發掘短期價值機會,以因應競爭日益激烈的市場環境,為投資人追求佳績。

(時報資訊)

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