後S.H.E時代的華研音樂(8446)獲利能力不減,10日董事會通過今年第一季財報,單季營收年減2%、獲利大增70%,每股盈餘達2.47元,創單季次高,也道出唱片業擁抱天王天后,往往賺到面子卻賺不到裡子的秘密。

華研首季營收3.26億元,淨利1.3億元,毛利率由去年第四季的54%,提升到今年第一季的69%,營業利益率也由去年的30%,提升到今年第一季的41%;4月營收為1.16億元,累計前四月營收4.42億元、年減14%。

華研表示,今年首季營收減少,主要受到去年9月底S.H.E合約到期未續約影響,三人在大陸參與多檔真人秀,衝高演藝經紀收入,但這類收入對公司毛利貢獻較低;隨著S.H.E離開,華研的成本、費用跟著減少,但歌曲版權仍為公司所有,在高毛利的授權收入持續穩定進帳下,也帶動毛利率、營益率雙升。

華研是國內唯一上櫃唱片公司,唱片業經常上演爭奪天王天后大戰,但其實天王天后對唱片公司貢獻利潤不如想像大,若以全經紀約為例,一般歌手與唱片公司分潤比約5比5,天王天后則可能是8比2、甚至9比1,許多天王天后成立工作室自營演藝經紀,只將唱片發行交給唱片公司,毛利貢獻更低。

因此,華研以培養新人及開發新歌為主,近兩年郁可唯等歌手作品叫好叫座,近期夯劇《我們與惡的距離》即由旗下歌手林宥嘉、郁可唯分別演唱主題曲和插曲,首周在數位音樂排行榜拿下冠亞軍,預計第二季開始認列數位授權收入。

論授權收入,華研最大宗來自內容資產授權,累計有錄音著作逾1,700首歌曲、視聽著作逾520首歌曲MV與演唱會DVD等,逾1,460首詞曲著作,及HIM、S.H.E、動力火車等110類以上商標,藝人及歌曲價格會上漲,加上費用已攤提,透過一源多用、長尾效應、擁抱科技,為華研賺進高毛利。

(工商時報)

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