受惠於美國聯準會(Fed)2018年度連四季升息,金融類股過去一年表現強勁;然而,隨著聯準會明確表示2019年不再升息、且可能自2020年展開降息循環,市場開始對金融類股能否持續成長透露隱憂,目前星展集團對全球金融類股的觀點為中立,但看好美國金融股、中國大陸和新加坡銀行業。

花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示,全球市場景氣面臨下滑風險的情況下,投資人在布局景氣敏感度較高的金融銀行類股時宜謹慎評估。若從經濟成長、資本報酬率及政策面三大方向探討,花旗則認為美國金融類股,可能較歐洲有表現空間。

瑞銀亦看好美國金融股,足以和獲益強勁的科技類股,併列雙心。瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele分析,美國金融股的估值具吸引力,可作為長期堅持投資的關鍵。

星展集團分析,過去數年美國金融類股表現落後整體市場。但評價面相對便宜且美國經濟成長穩健,均是可望支撐美國金融類股表現的利多因素。

美國金融類股表現可望優於歐洲和日本金融類股的表現,主要因負利率對歐洲和日本銀行業的負面影響。

花旗集團預估,2019年美國經濟成長率為2.7%,歐洲的經濟成長率則為1%。此外,美國銀行類股今年以來資本報酬率約10%,歐洲銀行類股的資本報酬率則為8%。從經濟成長、資本報酬率兩個面向來看,美國銀行類股皆較歐洲銀行類股有優勢。

從政策面判斷,則可以發現美國銀行類股與政策關聯程度(10%),較歐洲銀行類股的政策敏感度(30%)為低。

曾慶瑞提醒,在中美貿易戰情未明、英國脫歐局勢渾沌之現況下,儘管歐洲金融類股價格便宜,針對想要布局金融類股的投資人,花旗仍認為美國金融類股的風險可能相對較低。

(工商時報)

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