美國對2,000億美元中國進口商品永久實施25%的關稅,瑞銀投資總監辦公室分析,此將導致亞洲獲利下降低個位數百分點。若關稅範圍擴大至所有中國輸美商品,對獲利的衝擊將上升至高個位數。在美國對中國商品全面加徵關稅的風險情景下,市場擔心關稅實施的時間將延長,估值可能暫時下行。

在貨幣方面,受到美中貿易摩擦再起的打擊,亞太貨幣上周普遍走軟。人民幣跌幅最大,兌美元貶值約1.4%。而在上周五以前,人民幣還是亞洲今年以來表現最佳的貨幣。不意外地,日圓逆勢走升,兌美元升值約1.1%。美中貿易爭端發展將是市場短期關注的焦點,若避險情緒持續升溫,可能觸發投機性日圓淨空頭倉位空頭回補,進一步推升日圓對美元至107或以下水準。

短期市場將持續震盪,在美國對中國商品全面加徵25%的風險情景下,美元兌人民幣將可能重探7.0關卡,且中國可能加強資本管制。

與此同時,澳幣作為周期性較強的貨幣,在避險情緒上升時往往受到衝擊。澳洲與中國貿易的關係較為密切,瑞銀認為澳洲央行可能正準備降息。這或許意味著澳幣在風險偏好下降時將貶值,但在風險偏好上升時卻未必會顯著升值,因此在目前階段不看好澳幣的頭寸應該具吸引力。

(時報資訊)

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