美國上調價值2000億美元中國商品的關稅,中國誓言將報復。金融市場平靜的環境被打斷,芝加哥期貨交易所波動度指數(VIX )上週上漲48%,提醒市場高波動的環境並未結束。星展銀認為,中美雙方持續進行貿易戰將造成雙輸的局面,中國官方擁有足夠的政策空間度過風暴。

星展銀指出,近期公佈的總經數據即為證據;全球貿易量在2018年12月衰退1.4%(年增率),而美國對中國出口在2019年第1季下滑18.8%。過去數月市場逐漸反應中美貿易戰將獲得解決的預期,但最後仍須面對雙方難以達成共識的殘酷事實。

市場憂心中國是否能度過此一風暴?星展銀認為,中國官方擁有足夠的政策空間度過風暴。持續的貿易紛爭明顯影響了中國的外在需求,中國第1季對美國出口衰退9%,但儘管總經面面臨壓力,星展集團認為中國官方擁有足夠的政策空間支撐國內經濟成長 ,並度過貿易戰引起的風暴。如近期中國人民銀行(PBOC)宣佈下調存款準備金率(RRR)。歷史數據顯示,PBOC下調RRR通常會提升國內經濟活動。

儘管貿易戰可能會對中國科技產業產生負面影響,但星展銀指出,中國正在透過下列方式發展來降低衝擊:1.縮小專利差距。中國的有效專利數量超過200萬,專利申請數自2012年以來已超過美國。2.5G網絡發展迅速。對大數據,人工智能,電子商務,物聯網(IoT),工業4.0和科技供應鏈的發展具有戰略性的技術。全球成功採用中國5G網絡將提升中國在技術創新方面的地位。

(時報資訊)

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