正德(2641)第1季合併營收1.95億元,年增18.91%,營業毛利0.50億元,年增3成,毛利率25.94%;營業利益0.38億元,年增45.89%,營業利益率19.59%;稅後淨利0.18億元,每股盈餘0.12元,低於去年同期稅後淨利0.26億元,主要是去年同期有業外保險理賠收入挹注,拉高獲利比較基期。

正德2018年度購入3艘船舶加入營運及積極調整出租、自營船舶比例及營運模式改變,全數轉為出租並以長租為主。至於今年,正德日前斥資購買載重噸數4.2萬噸巴拿籍散裝貨輪一艘,已於4月加入營運行列,由於已簽長約,在今年力求在現金收支平衡下降低負債比率,集團船舶在長短租策略應用下,鎖定獲利及避免市場波動造成風險,今年船舶預計將有13艘,法人估正德今年營收、獲利可望持續成長。

今年首季因受傳統淡季及貿易戰,加上巴西淡水河谷水壩潰堤,部分礦場封閉造成散裝船運市場運價大跌,波羅的海乾貨船綜合指數(BDI)2月11日最低曾經跌到595點。不過,進入第2季後,由於巴西礦區意外對市場衝擊的最壞情況已過,海岬型船舶現貨運價近期明顯止跌回漲,加上南美的穀物運送需求增溫,前述不力因素都已獲得改善,5月2日BDI重新回到千點之上,達1,032點。

根據英國造船和海運動態分析機構克拉克森(Clarksons)先前預估,2019年全球幹散貨海運貿易量為53.26億噸,年增2.3%,增速與2018年持平。大宗散貨的增速相對溫和,小宗散貨的增速略高於大宗散貨。2019年的運力增速為2.8%,與運量增速基本持平,不僅散裝需求逐漸回穩,供給面也趨於穩健,隨國際環保法規陸續實施會增加航商造船成本,有利抑制運力成長,其中,2020年起,散裝船舶排放硫化物標準將由現行的3.5%降至0.5%以下,可預期老舊船舶拆解速度將越來越快。

2019年小宗散貨海運量仍舊穩增,在運力增速下降、運量上升的支撐下,超靈便型船市場有望繼續回暖。以正德來說,其所擁有的船型並未受到BDI指數下跌影響,整體而言,BDI指數權值均集中在大型船型如海峽型、巴拿馬型,而正德的租家均是有固定航行路線及業務,除未受到BDI下跌之影響外,也因散雜貨並非終端電子產品或消費性使用的品項,且大部分租家未經營美國航線而未受到中美貿易及大宗物資減緩運量的影響。

(時報資訊)

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