受到川普無預期提高中國2000億美元進口關稅至25%影響,金融市場波瀾再起,國際資金上周大舉自美股基金撤出,高達139.69億美元淨流出,創下今年一月底以來最大單周失血,連帶拖累美股同步重挫,標普500指數單周下跌2.17%,同樣為今年來最大單周跌幅。歐股上周流出金額雖然見收斂達24.63億美元,但累計連續失血周數已經進入第13周。

在貿易戰火升溫影響之下,除了成熟市場資金動能疲弱,新興亞股和全球新興市場基金買氣同樣不振,分別已經連三周和兩周遭到資金調節,僅拉丁美洲基金和歐非中東基金撐場,但單周淨流入金額皆不到1億美元。

摩根多重收益型產品經理陳若梅指出,川普調高中國2000億美元進口關稅至25%,且預計5/13於美國貿易代表署官網,對是否將對剩餘項目加稅至25%公布近一步細節,導致全球風險性資產走勢震盪再起,反應市場投資情緒的VIX指數三個交易日內即飆升逾五成,連動上周主要股票型基金資金動能也轉趨疲弱,首當其衝的美股基金再度面臨近140億美元流出的窘境,單周失血創下今年一月底以來之最,導致美股三大指數表現也跟著愁雲慘霧。

陳若梅分析,根據高盛證券先前所做的預估,美國若全面提高關稅至25%,將推升美國境內通貨膨脹率超過0.2%、拖累中國GDP成長率減少近0.4%,可謂是兩敗俱傷;在美中兩國今年第八次談判未有進一步共識下,未來3~4周須密切關注雙方是否有善意釋出。不過,共和黨在期中選舉失去眾議院主導權,2020年總統大選亦不遠,川普面對的政治面壓力有增無減,預料言語交鋒將持續上演,以爭取國內民意支持,但在更多協商細節出籠前,建議採取較為中性的態度,畢竟美國利益優先仍是其勝選關鍵。

摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)指出,儘管美中貿易談判的最新發展,可能會推遲貿易協商達成的時機,但我們相信,美中兩國到最後還是非常有機會能夠達成協議,只是時機的問題而已。陸股雖然首當其衝,但有鑑於很多中國企業的收入都是以內需為主,因此貿易戰對他們的直接影響應該也是相對的有限。

陳若梅建議,在市場波動之際,不妨透過股、債、特別股、REITs、可轉債等皆可布局的多重收益策略,在持有標的分散且多元的情況下,一來能靈活依照市場作投資組合調整,二來能有效降低資產波動度。

(時報資訊)

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