在最新一輪定向降準執行前夕,中國人民銀行14日再度執行中期借貸便利(MLF)操作,向市場放水人民幣(下同)2,000億元,對沖14日1,560億元MLF到期。分析認為,一方面是為對沖稅期等因素,另一方面超額續做MLF是有助於穩定市場預期。

人行5月6日宣布自5月15日開始對聚焦當地、服務縣域的中小銀行,實行較低的優惠存款準備金率。對僅在本縣級行政區域內經營,或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元的農村商業銀行,執行與農村信用社相同稅率的存款準備金率,目前該存準率為8%。人行預計本次定向降準將向市場釋放長期資金2,800億元。

在降準正式實施前夕,人行14日公告,為對沖稅期等因素影響,開展1年期2,000億元MLF操作,中標利率3.3%,與上期持平。公告顯示,人行未實施逆回購操作,為人行第4個工作日暫停逆回購。

中國證券網引述市場分析人士指出,受節假日因素影響,5月納稅申報截止日延後,稅期高峰可能在下周初出現,但從本周開始稅期因素影響或將有所顯現。雖受減稅降費影響,5月份稅期因素對流動性影響預計不會有往年那般明顯,但在流動性供求呈現大體平衡的情況下,稅期因素對流動性運行的邊際影響仍不容忽視。

分析人士認為,人行超額續做到期MLF,釋放增量長期流動性,無疑有助於穩定市場預期。考慮到15日定向降準也將釋放出一定的長期流動性,短期流動性邊際收斂的態勢有望緩和,貨幣市場利率在經歷短期較快上行後或重新趨穩。

證券日報報導,長江證券資本市場副總監楊凌霄分析,人行近期的公開市場操作有3個特點,第一,符合人行第一季例會中關於「保持流動性合理充裕」的要求,為資本市場穩健運行創造條件。

第二是為維護人行權威,有效避免貨幣政策謠言對於市場運行的干擾。第三,公開市場操作的即時性和針對性進一步加強,特別是對某些突發事件的快速反應。

(工商時報)

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