技嘉(2376)及微星(2377)去年度營運在歷經加密貨幣帶動的挖礦潮起落後,今年第一季營運逐步回穩,除毛利率及營業利益率雙率雙升外,獲利表現也較去年第四季揚升,單季稅後EPS分別達0.39元及1.55元。

技嘉第一季合併營收季增23.75%、達160.25億元,雙率表現亦較上一季明顯回升,毛利率及營業利益率分別達12.9%及0.91%,稅後淨利24.74億元,稅後EPS 0.39元。

展望第二季,法人估技嘉板卡出貨表現可望與第一季有持平表現。其中,主機板因仍受到CPU在通路市場的供貨缺口達5~10%影響,單季出貨量約落在250萬片左右的低檔,顯示卡出貨量則與首季同樣落在80萬片左右。惟因顯卡自3月後出貨主力集中在GTX 1660/1660 Ti/1650等中到中低階產品、ASP(平均單價)下滑,將影響其顯卡營收在第二季小幅走衰。

另在第一季營收占比突破2成的伺服器,仍可延續客戶的拉貨力道、第二季出貨及營收與首季持平或微幅回檔,預期營收比重仍為2成左右。整體來看,估技嘉第二季營收將與往年一樣、小幅季衰,雙率表現則可望維穩。

微星首季合併營收294.88億元,較去年第四季微幅下滑0.1%,不過毛利率和營業利益率皆較上一季增長約2個百分點,分別達12.81%及4.72%%,稅後淨利則有翻倍季增幅度、達13.64億元,拉升稅後EPS達1.55元。

看好第二季包括主機板、顯示卡及電競筆電、周邊及螢幕等新品上市,微星對其毛利率回穩釋出樂觀預期,法人推估其第二季毛利率將有機會回升至14~15%的往年水準。

(工商時報)

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