隨著大陸逐步對外開放債券市場,外資近年大幅增持大陸境內債券,中國人民銀行統計,近三年來外資持有大陸境內債券規模大幅成長1.3倍,至2018年底投資金額已高達人民幣1.7兆元,超越同期間外資持有大陸股票的增幅;隨著國際主要指數陸續納入大陸債券,外資持有大陸境內債券金額仍將持續飆高,資金行情才剛起飛,投資人宜搶先布局。

大陸境內債券市場成長前景看好,但目前台灣投資人能直接參與的管道有限,野村投信旗下的野村中國境內新興債券基金為台灣首檔以大陸境內債券為主的基金,也是目前投信基金中唯一一檔主動式投資大陸境內債券的基金,主要投資於人民幣計價的大陸國債、政策金融債、部分央企和大型銀行,以及高評級企業發行的債券,不僅聚焦大陸債市資金行情,更注重信用風險管理,亦掌握人民幣長期上漲契機。

野村中國境內新興債券基金經理人吳鎧表示,除了各大國際指數逐步納入大陸債,為大陸債市帶來活水,人民幣國際化進程更迎來新格局,2017年5月債券通實施後,外資進出更加容易,外資持有境內債比重持續攀升,從2015年底的人民幣7,517億元增長到2018年底的人民幣1.7兆元,成長幅度高達128.7%,大幅優於其他金融資產;除了受到外資青睞,大陸政策方面也釋出利多,預估今年人行仍有降準的可能性,加上今年大幅減稅及降費釋放企業活力,財政支出速度加快,顯示大陸政府支持經濟的態度堅定。

吳鎧分析,全球央行外匯存底中,人民幣比重已經超越澳幣,並將趕上加幣,顯示人民幣國際地位提升,長期而言有助提升人民幣匯率,也可望增加外資持有大陸境內債意願。

雖然日前川普無預警推文造成中美貿易戰升溫,但危機就是轉機,人民幣短期內因市場情緒惡化而大幅度貶值,卻也是逢低布局的好時機。

吳鎧表示,人民幣貶至6.85~6.95元左右是適合投資者進場的時機,因為2018年大陸投資情緒最糟時,人民幣最低點處於6.97元水準,而目前的市場氛圍並未如2018年大陸景氣低谷時惡劣,雖然中美未達成貿易協定,使人民幣面臨下跌,但大陸仍有龐大的外匯儲備和許多政策工具以支撐經濟,預估人民幣貶破7元的機率並不大。

(工商時報)

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