隨著中美貿易戰煙硝再起,有媒體指出北京當局可能啟用拋售美債與大舉升息等「核彈選項」來報復美國。不過貝萊德亞洲信貸部門負責人塞斯(Neeraj Seth)認為,中國動用此招的機率「非常低」。

大陸媒體先前報導,為因應川普政府升高關稅戰的威脅,北京政府可能將以美國公債為籌碼來作為反擊美方的利器。不過塞斯接受CNBC訪問時認為,北京想藉由拋售美債來報復川普政府的機率其實「非常低」。

他指出在過去12個月中美貿易戰交戰期間,中國當局仍持有1.13兆美元的美國公債,雖然減少約460億美元,但4%的減幅「卻是微不足道」。

此外在被問及北京是否可能用其他國家公債來交換美債時,塞斯認為當今高品質的低風險資產依然不足,就已開發市場立場而言,美債仍被視為「高殖利率的避險資產」。

其他分析師也發表類似觀點,認為中國拋售美債舉動,將是「自我毀滅的核彈選項」。

華爾街日報記者辛德瑞(Jon Sindreu)撰文表示,雖然中國拋售美債將對美股造成影響,但對美國打擊卻不如預期強烈,主要是美國對出口的倚賴不如中國。受中美貿易戰再起,標普500指數從上周初迄今已重跌近5%,其中又以科技與工業股跌幅最重。

早在2015與2016年這段期間,海外政府為提高報酬率,曾用有史來最快速度拋售美債,但美債沒有因此崩解,雖然美債價格曾有數月時間受壓下跌,但之後又很快反彈回升。而且在那時,聯準會還有意緊縮貨幣政策。

這次中美貿易緊張升高,促使投資者預期聯準會將會調降利率,反而鼓勵他們買進更多美債,與10年期美債價格呈反向走勢的殖利率目前已降至2.4%。

此外美債的穩定性與流動性,被海外央行視為最方便資產,也讓北京不敢輕率拋售美債。加上一旦中國大舉出脫美債,人民幣將首當其衝面臨貶值壓力,其經濟所付出的代價也促使北京政府最好三思後行。

(工商 )

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