俄羅斯股市今年來也出現明顯漲勢,雖然不及油價漲幅,然而法人表示,俄羅斯還有二大利多未反應,未來漲勢仍可期。

過去俄羅斯股市和油價走勢有明顯連動性,然在俄羅斯經濟出現成長之後,投資俄羅斯基金不再只因油價上漲潛力,而是俄羅斯股市具吸引力,且俄羅斯股市目前至少有兩項利多尚未反應。

百達投顧指出,第一個利多是企業更加重視少數股東,指無企業控制權的股東;另一個利多為俄羅斯的經濟管理有所改善。加上,俄羅斯股市本益比長期維持較低水位,部分原因即來自於對少數股東的漠視,而這個現象正在改變,少數股東更能參與公司的收益分配,經濟管理改變也有利提升投資者信心。整體俄羅斯股市提供良好價值,從創造大量自由現金流的能源與鋼鐵到網路公司Yandex等,而市場尚未充分反應俄羅斯經濟與企業的變化。

百達投顧表示,過去幾年,俄羅斯股市常受制於俄羅斯被美國經濟制裁的話題,近期美國已解除對俄羅斯的制裁、穆勒報告也顯示美俄沒有相互勾結的證據,市場對這類型議題的反應已大幅減弱。

野村大俄羅斯基金經理人劉佳奇則表示,短期俄股受中美貿易戰衝擊而出現震盪,不過,俄羅斯基本面良好,4月服務業PMI從54.4下滑至52.6,主要受國內就業下滑影響,但海外訂單上升,且企業展望仍樂觀以及VAT稅造成的成本上升壓力也逐漸減輕,俄羅斯股市具有投資吸引力。

劉佳奇說,目前俄羅斯股市評價面維持在低檔,有利資金回流,加上全球主要央行偏向寬鬆政策,促使投資人追求高殖利率標的,也有助於提升俄羅斯股市評價,即使已歷經一波漲幅,目前仍是進場好時機。類股方面,看好受惠於大陸景氣復甦而增加需求的原物料類股,以及去年表現不佳、評價被低估的金融類股。

(工商 )

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