中方企圖重新協商,惹惱美國總統川普,美方對中啟動第三波3,000億美元關稅加課流程,且將禁購華為產品,雙方氣氛劍弩拔張,由於中方缺乏反制條件,法人認為,美債可能成為新戰場。

日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示,風險趨避令美債殖利率回落且曲線平坦,聯準會持續觀望,通膨低迷與金融市場震盪使得10年期美債殖利率回落,而殖利率曲線(3個月期與10年期美債殖利率差距)接近於零,甚至於盤中出現反轉,市場對經濟衰退擔憂再度增溫。

信用利差隨近期中美貿易戰再起、金融市場劇烈震盪而擴大,考慮美歐貨幣政策基調維持寬鬆、中國再度實施定向降準,以及主要債券指數信用利差接近5年平均值(僅美高收例外),若中美貿易摩擦進一步加劇,衝擊全球經濟成長,若美中的GDP因此下調,研判信用利差將加大。

值得留意的是,2018年貿易戰開打後,中國大陸開始減持美債,直至今年情勢較為緩和後,才略有增持,法人認為,應密切留意中國持有美債狀況,尤其中國關稅籌碼所剩無幾,若未來貿易戰進一步惡化,中國反擊途徑有可能走上金融戰。

不過,拋售美債將對美國金融體系造成衝擊,對中國本身也會受傷嚴重,主要理由為拋售美債後,將造成美元大幅貶值,間接墊高人民幣相對匯率,反而不利中國出口,因此為雙面刃,將造成兩敗俱傷的結果,法人研判,中國方面應也不會太過劇烈的拋售美債。

(工商 )

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