中美貿易戰再生波瀾,上證指數震盪整理,法人認為,貿易戰可說已近尾聲,配合企業獲利回溫、MSCI擴容外資大幅回流,陸股未來持續看漲,建議短線拉回可定期定額長線布局,並以外資青睞的食品飲料、醫藥等消費型基金優先布局。

台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示,此次中國2,000億美元商品稅率提高到25%,預計對2019年GDP影響0.22%,即使後續最差狀況美國對中國剩下3000億美元商品課25%的稅,影響2019年GDP亦僅0.54%,合計中美貿易戰對中國經濟GDP影響為0.76%,且課完稅貿易戰即結束。

葉宇真指出,今年A股企業受惠增值稅減稅和社保降費的利多,獲利明顯提升,在增值稅減稅政策方面,預計將為A股減稅1907.01億人民幣,帶動淨利提升5.7%、營業利潤增加3.9%;在社保費降低方面,預計將提升A股盈利0.25%。分析師預估今年A股企業獲利將較去年同期成長5.5%,明顯優於去年全年獲利衰退1.9%的情況。

宏利投信指出,中國近期推行的刺激措施較過往更專注於本土市場和消費領域,從多項指標來看,中國最新一輪財政和貨幣刺激政策的規模,與2015至2016年不相伯仲,但要針對國內消費,特別是有史以來最大幅度地調低個人所得稅,有助提升中產階層的收入。這與過去多次的刺激措施聚焦於房地產(對商品需求最大的行業)和基礎建設項目,繼而衍生對中間產品、商品和外來產品的需求有所不同。?在股市方面,雖然貿易緊張將繼續成為中國股市走勢的搖擺因素之一,但宏利投信認為投資者應該將注意力放在穩健的總體經濟和企業基本面,這是中國股市長期的兩個關鍵驅動因素。中美貿易關係緊張無法阻擋中國經濟持續成長,受惠於研發/創新或消費升級的公司,更是值得投資人關注,因為貿易關稅對其營運的影響有限。

而MSCI、富時宣布旗下相關指數陸續納入A股計算,使得中國股票作為資產類別的重要性繼續增加,終將持續為A股帶入相當的外資金流量,有助A股長期走勢。宏利投信認為,A股中獨有、在境外市場並未掛牌的優質公司,特別具有投資潛力。

第一金中國世紀基金經理人楊國昌認為,美國總統川普已表明,將在6月中宣布競逐第二任期,經濟、股市表現將是川普列為爭取連任的重要政績,應不致讓貿易戰打斷連任之路。貿易戰或許期限拉長,股市震盪期同步延長,從中長期投資角度,正適合定期定額進場布局。按過去經驗,在中國經濟回落後開始進場,到重回成長軌道期間,定期定額分散進場時點、攤平成本下,平均仍可繳出正報酬成績。

(工商 )

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