瑞信證券科技產業分析師陳柏齡指出,隨中美貿易戰變數橫生,多數專業電子代工廠(EMS)都面臨一大共同難題:加速將生產基地遷出大陸,以避開貿易戰升溫的不確定性,和碩(4938)的設計代工服務(DMS)也不例外,降評至「中立」。

更重要的是,因貿易戰紛爭最終恐衝擊終端需求,和碩也可能面臨來自客戶端的價格壓力,導致獲利遭拖累。

瑞信引用過往經驗,鴻海2010年時曾啟動將主要生產基地由大陸沿海地區、遷往內陸的計畫,導致每名員工創造的稅前息前利潤(EBIT)於2010、2011年出現17與10%衰退,殷鑑不遠。為了減緩貿易戰影響,和碩生產網路、機上盒的印尼產線已準備就緒,現正評估東南亞設廠投資計畫。

此外,和碩在垂直整合與工業物聯網(IIoT)布局上,進度相對鴻海落後,換言之,和碩DMS業務獲利表現與iPhone整體出貨量具高度正相關,有鑑於iPhone今年出貨量可能出現雙位數衰退,況且貿易戰攪局還可能讓衰退更嚴重,瑞信不看好和碩的DMS獲利前景。

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