中美貿易談判無進展,美國更宣布將對華為實施科技禁令,大陸也祭出反制措施,使得貿易戰衝突有增無減,加上美歐經濟數據不如預期,下半年經濟衰退疑慮升高,風險性資產漲幅大為收斂,投信建議面對布局組合平衡型基金,以利靈活組合穩定求進。

日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示,高收益債評價回歸中長期合理水準,具賺取孳息機會,美歐央行鴿派貨幣政策與評價合理,將吸引資金持續流入,新興債有潛能,建議透過靈活調整的組合平衡型基金,參與投資機會。隨市場風險趨避情緒增溫,美歐投資級債與高收益債信用利差回歸5年平均值之上,且短期內經濟陷入衰退可能性不高,信用利差明顯擴大風險有限,可留意美歐投資級債與高收益債後續表現。

宏利美元高集收益債券基金經理人鍾美君認為,摩根大通預估美高收2019年違約率可能維持低檔的1.5%,低於長期平均的3~3.5%,加上停止升息,市場資金寬鬆,預期美高收債發行量可能較前一年增加,仍是有利的進場投資時點,看好通訊與金融領域。

安本標準投信投資長彭炫通指出,新興債評價在誘人水位,基本面出現改善,仍值得進場布局,全球經濟成長仍緩慢,市場開始審視信用風險,非單純從評價水準出發。中美貿易協議結果未定數,大陸經濟成長步調將進一步左右新興市場表現,但Fed偏鴿派方向,將有利新興債後市表現。

新興市場美元主權債與企業債指數信用利差僅溫和擴大,反映聯準會降息預期增溫,德日債深陷負利率困境,有利資金回流新興市場債券。林邦傑分析,隨美元指數轉為盤整偏弱,新興貨幣出現回穩跡象,惟後續能否進一步轉強將視中美貿易談判進展與人民幣能否持穩而定。

(工商時報)

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