本月初印度央行如市場預期降息一碼至5.75%,基準利率降至9年新低,也是今年以來第三度降息。德信印度機會債券基金經理人張世東表示,印度央行保留進一步貨幣寬鬆空間,預期印度央行未來半年仍可能會再有一至兩次降息。

張世東認為,在美中貿易戰下,全球景氣增長預期趨緩,更顯得印度在本波貿易爭端中前景看好。此外,印度5月製造業指數持續擴張,由51.8上升至52.7,優於美國ISM製造業52.1、歐元區製造業PMI47.7低點。印度經濟持續擴張,以及印度央行降息加持,預期印度債市將會有好的表現。

僅管美國自6月5日起取消印度最惠國待遇,印度受影響商品規模為57億,取消零關稅優惠。根據印度商務部長表示,美國取消零關稅措施,對印度實質影響不足2億美元,微不足道。張世東分析印度2018年出口額達3262億美元,美國取消優回僅佔出口份額1.7%。因此,張世東認為取消關稅優惠對於印度經濟實體影響有限。

張世東預期,印度央行未來幾季將會維持降息循環,由於全球景氣放緩與印度本身通膨溫和,有利維持寬鬆貨幣環境;此外,美中貿易爭端有利於印度發展「印度製造」的戰略地位,莫迪連任所推動政策也將吸引外資進場,這些都有利於印度債券未來表現。張世東看好印度製造,經濟基本面持續成長題材為長期主軸,後續印度債券仍會有所表現,投資人可佈局印度債券,參與長期收益提升的機會。

(時報資訊)

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