壽險業的5月、6月白活一場。新台幣對美元6月急升,25日盤中一度到31.04元,本月等於升值1.8%以上,離6月底結帳剩最後三天,若新台幣升值幅度持續擴大,將吃掉壽險業5月好不容易提存的外匯準備金。

新台幣對美元匯率在5月急貶2.29%,壽險業出現大量匯兌利益,若完全不避險,單月匯兌利益是2,398億元,因此壽險業單月也提存了321億元的外匯準備金,5月底整體壽險業外匯準備金餘額達1,020億元,創歷史新高,同時單月扣掉匯率避險用衍生性商品評價以及成本後,單月匯兌是賺1億元,創有統計以來首度有獲利的一個月。

但6月情況與5月完全相反,新台幣對美元急升,到25日收在31.115元,升值幅度已達1.57%,剩最後三個交易日,若再升破31元,則壽險公司等於5月提存的外匯準備金,可能都要大部分「收回」,去沖抵帳上出現的匯兌損失。

壽險業者表示,5月與6月互抵後,最終與4月底相比,新台幣兌美元不是微升就是微貶,外匯準備金可能又回到700億元附近的水位,外幣部位若不計避險可能是上千億元的匯兌損失。

但是,避險用的衍生性商品就會有評價利益,也可能是上千億元,再加上收回外匯準備金,一切又好像回到4月底。

由於6月底的數字會影響半年報,這個月若無匯兌利益,壽險公司就必須實現股債資本利得,來穩住獲利表現,再加上半年報會計算資本適足率(RBC),有些壽險公司也會減持高風險投資部位,賣掉部分股票等,這些投資操作可能在這一、二周已提早因應。

不過最後三天的新台幣匯率仍是決定6月壽險業匯兌損益,以及半年報上外匯準備金的數字,除非最後三天新台幣又急貶,否則壽險業今年的5月與6月似乎什麼也沒有發生過。

(工商時報)

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