G20川習會後,陸美雙方恢復談判;富邦金控首席經濟學家羅瑋今於富邦財經趨勢論壇中指出,貿易談判短期很難出現具體進展,今年下半年全球經濟前景「極」不樂觀,金融市場風險仍高,主要央行被迫全面寬鬆,羅瑋警示,若美國聯準會(Fed)在第3季、即7月、9月連續降息,投資人得特別留意,因為金融資產恐怕會出現「瞬間」劇烈波動。

羅瑋進一步指出,Fed7月降息幾乎是百分百,屬於是預防性策略,若9月再度降息,時間過於密集,意味美國經濟真的出現狀況,當全球最後一個主要成長動能(美國)都消失時,全球經濟前景將急速惡化;屆時投資布局一定要做調整,羅瑋特別點名尤其留意投資等級債、高收益債及新興市場債等。

以現階段來說,羅瑋指出,主要風險有三個,包括全球貿易戰進一步擴大;其次為美國經濟穩健成長態勢出現轉變;第三是大陸經濟進一步放緩。

首先,儘管美中雙方恢復談判,但短期內仍難出現具體進展。對美國而言,除了加徵關稅外,亦有許多手段可對大陸進一步施壓,包括對關鍵技術的出口管制,防堵大陸技術發展等。

此外,美歐跟美日的貿易談判是另一戰線,雖然美國總統川普表示,要延後6個月再考慮是否對進口汽車加徵關稅,但也為未來談判埋下不確定因素,整體來說,川普是全球市場的麻煩製造者。

其次,美國穩健成長動能恐出現改變。美國這一波經濟復甦從2009年7月到現在已歷時121個月,創下二次大戰以來最長的繁榮時期;然而,現今貿易戰的緊張情勢攀升,影響企業投資與民眾消費意願,後續還有何種成長動能維持經濟增長。

羅瑋分析,帶動美國經濟成長最主要的3個動能為房市、車市跟基本消費;現在美國房市跟車市都已出現疲態,對經濟成長的貢獻度下滑;就勞動就業市場來看,雖然3.6%失業率為近五十年來新低,但今年前五個月新增就業平均人數只有16.4萬人,為過去五年來最低水準。整體而言,若美國勞動就業市場再出現變化,加上關稅稅率提高,將影響美國民眾消費力,使美國經濟成長趨緩。

另外,大陸在貿易戰的壓力之下,內需消費增速一路下降,外貿出口表現同樣疲軟,車市已經連續11個月出現負成長,固定資產投資增長的速度也不如預期。在此狀況之下,若大陸經濟成長進一步放慢,將會對亞洲周邊國家、歐洲造成相當程度的外溢效果,因此提醒投資人須提高警覺。

(中時 )

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