中美貿易戰停火激勵全球投資人信心,美股也在本周屢創新高,不過,一旦美國企業在第二季的財報公布後,一個巨大的威脅將對市場產生重大影響,華爾街的分析師也對美企財報前景表示謹慎態度,他們預測,2019 年前三季將出現下滑,這讓美企陷入一種悲觀情緒當中。

金融數據機構FactSet 表示,7 月 15 日這周開始,美國正式迎來企業第二季財報發布之前,已經發布每股獲利展望113 家美企當中,有77% 警告他們的數據將比華爾街分析師所估計的數值更糟糕。

總計有87 家美企,遠高於70%預先公告負值水平,這也創下FactSet 於 2006 年開始追蹤這個數據以來,第二差的水平。最差的水平為2016 年第 1 季,有 92 家美企發布負值預警。在道瓊工業指數創下從1938 年以來最佳 6 月走勢之後,一個不穩定的獲利狀況就無法給予市場繼續反彈的信心。普爾 500 指數也創下1955 年以來最佳 6 月表現,但美企獲利恐怕將比去年同期下降2.6%。

Destination Wealth Management 創始人 Michael Yoshikami警告,嚴酷的現實將是數據表現出市場情緒,這將不容忽視,儘管美股目前處於歷史高點,但美國經濟在放緩是肯定的。由於美企的獲利問題來自多方面,但主要還是跟關稅以及全球經濟增長放緩有關。

類股方面,兩個已經預告會出現負成長的類股:資訊科技、醫療保健兩個板塊,這向來是美國與全球貿易夥伴,特別是與北京當局的關稅鬥爭核心。就產業層面而言,半導體與設備、醫療保健設備和用品,以及生命科學工具與服務的預告負成長的美企數量最多。

此外,川普政府對外的鋼鋁關稅,直接衝擊醫療保健產業,影響大約18 億美元醫療進口產品,總體關稅影響將讓該產業損失4 億美元,跨國的大型美企也將蒙受巨大損失,FactSet 估計,在美國境外銷售額超過半數的美企營收將與同期相比下降超過9%。

雖然美股表現仍勝過全球其他地區,然而,不斷增加的利空消息,相較於華爾街分析師樂觀預期2018年道瓊工業指數成長 14.4%,這只會讓投資人在債券、黃金等避險資產增加部位。ClientFirst Strategy 總裁 Mitchell Goldberg表示,這些資產都在中美貿易爭端當中激化並受益,除非能有個非常好的反彈,但美股若突然出現一個大幅修正,他也不會感到驚訝。

(中時電子報)

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